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在智能汽车赛道狂飙突进的今天，江苏泽景汽车电子以“中国车载HUD市场第二”的光环冲刺港股IPO。然而，这家被蔚来、小米、吉利等车企捧上神坛的“技术新贵”，背后却暗藏致命风险——客户集中度畸高、连年亏损难止、技术路线存疑。我们扒开招股书期货杠杆是多少，揭开这场资本盛宴的残酷真相。 风险一：大客户依赖症，蔚来“输血”难持续 近半收入绑定单一客户：2022年，泽景近50%收入来自某“合肥新能源车企”(业内推测为蔚来)。尽管2024年该客户占比降至23.2%，但前五大客户仍贡献超80%收入。一旦核心客